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PPP项目咨询财政支出测算谨防六大陷阱
编辑:阶梯项目咨询   发布时间:2017-06-13

  业界对政府和PPP项目咨询风险普遍有两层忧虑。一是政府在较长的合作期内能否履约付费;二是社会资本方是否会赚一票后扔下烂摊子给政府。PPP项目咨询财政支出测算谨防六大陷阱你知道多少?

  陷阱一:混淆不同现金流量表,政府财政支出加大

  常见的现金流量表有4种,当前咨询机构常使用项目投资现金流量表,从中测算得出项目财务内部收益率(IRR1),并以此作为政府补贴测算调整依据。这样计算,事实上与社会资本方具体出资多少无关。如果仅以项目IRR1来衡量投资收益,会诱导政府忽略社会资本方的真实财务收益。

  陷阱二:要求政府高额出资入股,资本方坐享红利

  排除收益来源靠政府补贴的PPP项目,在做可行性缺口补助和政府付费类型PPP项目时,一般由政府和社会资本协商确定政府出资入股的比例。

  社会资本方通过基金融资获得资本金,另由政府平台公司出资作夹层资金。然而,这是个政府付费项目,政府无盈利分红的可能。社会资本方用政府资金去筹集其资本金,并让政府承担劣后资金风险,将PPP项目绝大部分风险转嫁给了政府。

  陷阱三:设计较短合作期,更多获取财政补贴

  社会资本方为了降低风险、尽快收回建设运营成本,会选择较短的项目合作期。需要财政补贴的PPP项目,若项目合作期较短,势必增加政府年度财政支出压力。

  从避税角度,PPP项目合作期越短,对社会资本方越有利。项目合作期越短,则年度折旧摊销费越多,意味着项目总成本费用偏高,会影响PPP项目纳税和利润分配。直观表现为社会资本方减少缴税,政府财政收入降低。

  陷阱四:建设、运营分别考核,无法体现绩效付费

  现行PPP项目政府付费分为可用性付费和运营绩效付费。可用性付费,是政府支付给社会资本方的全部建设成本(扣除政府建设期出资)、合理利润和财务费用;运营绩效付费,是政府根据项目运营绩效考核,支付给社会资本方的运营费用及基本利润。

  陷阱五:可研数据失真,政府财政支出大幅增加

  当PPP项目由社会资本方发起时,政府出于减少前期可行性研究咨询费或其他考虑,会要求社会资本方自行聘请咨询机构编写项目可研报告。如此,便给社会资本方提供了谋取PPP项目暴利的契机。

  某个环保类PPP项目就是这种情形。“PPP实施方案投资建设额包括了运营期间的设备重置大修费9000余万元,追根溯源,是社会资本方提供的可研报告中,将设备重置大修费包装到了项目总投资估算中。而在政府进行运营绩效付费中也包括了这一笔设备重置大修费,这意味着在12年特许经营期的项目中,政府将多支出9000余万元的政府补贴。”

  陷阱六:PPP项目“肥瘦搭配”,边界不清

  “这一类型的陷阱,多存在于复杂的PPP项目中。”

  这一PPP项目包括了旅游购物设施、文化娱乐设施、游客接待中心、餐饮设施、住宿设施、道路交通配套、给排水配套、电力电路配套、环卫设施配套等十余个子项目,在政府补贴测算时,忽略了盈利能力较强的子项目收益,而对非营利性子项目成本进行全额补贴。

  PPP项目咨询在进行财务测算时未将经营性、准经营性、非经营性子项目全部纳入一个现金流量表,直接导致经营性项目收益未能弥补到可行性缺口补贴中,政府不但未能从经营性子项目中获益,却为准经营性和非经营性子项目支付了大量财政补贴。这与政府打包经营性与非经营性子项目以减少政府财政补贴的初衷背道而驰。


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