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PPP项目咨询融资方式简析
编辑:阶梯项目咨询   发布时间:2017-02-16

  PPP项目咨询一般涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业、科技、保障性安居工程、医疗、卫生、养老、教育、文化等公共服务等领域,是政府和社会资本的合作,是公共基础设施中的一种项目运作模式。

  1、债券、资本市场融资

  可以使借款人直接从个人和机构处获得借款,而无需通过银行这一中间方。利率低、还款期长、流动性强。

  2、债权人协议

  包括确立资金支取次序、到期债务安排、债权分配方式、担保性权利安排、支付管理、决议方式、保险基金管理、技术顾问管理等,其对协调PPP项目融资管理有着核心作用。

  3、股权出资

  作为PPP项目公司的股东,其特别优势在于能够获得项目运营收益,通过参与或掌握公司的整体运营而掌控其收益大小。利用股权投资,风险最大的同时收益也最大。常见的股东是项目参与方、当地投资者、政府、特许权获得方、机构投资者、双边或者多边组织等。

  对于债权人来说,降低其投资风险的方式有:(1)获得银行或者第三方的担保;(2)尽量选择预付一定比例或者按比例分阶段支付投资款项,为自己留有资本缓冲。

  4、银行信用证、保函

  降低项目公司的资金占有率,提高资金流动性。银行在发放这些票证或者提供担保时,基本都会要求委托方提供与其担保数额相同的、多为更高数额的反担保。在条件满足时,银行有权将该反担保下项目公司的应付价款转换为其贷款而要求签署债权人协议,以确保其对项目公司的财产权利。

  5、夹层融资

  也称为备用资金,因其介于股权投资与债权投资之间,其受偿的优先权也介于二者之间,即迟于债权人而早于股东受偿或获得收益分配。夹层融资的典型方式包括提供次级贷款和发行优先股,前者体现为晚于普通借款人受偿,后者体现为可以获得项目收益分配但不能参与公司运营。

  6、债权出资

  与股权出资相比,借款人的优势重点体现在利益的优先分配早于股东获得受偿,而劣势在于收益有限。一般来看,债务偿还往往以固定或者浮动利率为基准,由债务人按周期支付。

  PPP项目咨询PPP不仅是一种融资手段,而且是一次体制机制变革,涉及行政体制改革、财政体制改革、投融资体制改革。PPP模式可以实现更高的经济效率,实现物有所值;效率优势不仅体现在经济效率上,还体现在时间效率上。


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